FLASH
Shkruar nga Pamfleti
The war in Iran has revealed once again how dependent the global economy is on energy supplies through the Strait of Hormuz...
The global economy has been resilient over the past year, as Donald Trump launched a trade war, attacked US institutions including the Federal Reserve, and threatened allies over Greenland. Inflation continued to fall and stock markets in Europe and elsewhere hit new record highs despite the shocks.
Now, as the US and Israeli attack on Iran escalates into a broader regional conflict, oil markets are the primary conduit for determining whether this relatively favorable trajectory will continue, against the backdrop of the potential for significant supply disruptions.
The question is whether the United States and its partners can prevent a prolonged disruption to energy shipments through the Strait of Hormuz, along Iran's southern coast. If traffic keeps flowing and price increases are contained by oil producers' decision on Sunday to increase output, the growing damage could be limited.
If not, rising energy prices risk reigniting inflation in major economies, undermining central banks’ plans to cut interest rates and undermining business confidence. “Oil is the critical conduit,” said Neil Shearing, chief economist at Capital Economics.
How big will the oil price increase be?
There are two main scenarios for energy markets, said Edward Fishman, a senior fellow at the Council on Foreign Relations and author of Chokepoints, a book about U.S. economic warfare. In one, there would be a “significant and prolonged disruption of all traffic through Hormuz, which is the world’s most important shipping corridor for oil,” he said. Given that the Strait carries about one in five barrels of the world’s oil, if it were to close “it would be a monumental shock to the global oil price.”
Such a scenario could push oil prices above $100 a barrel, analysts predict. Brent crude is already near a seven-month high of $73 a barrel, having risen nearly 12% last month on growing expectations of a conflict between the United States and Iran. Natural gas markets would also be affected, fueling inflationary pressures in major markets, including Europe.
Skenari më i mundshëm dhe më pak dëmtues nuk është mbyllja e plotë e Ngushticës, por ndërprerja e shitjeve të naftës iraniane, argumentoi Fishman. Nëse kjo ndodh, ka më shumë të ngjarë që çmimi i naftës të rritet në të paktën 80 dollarë për fuçi.
Nëse prodhuesit e tjerë të naftës e rrisin prodhimin, ndikimi mund të jetë më i kufizuar. Të dielën, OPEC+ tha se do ta rriste prodhimin e naftës në prill me 206,000 fuçi në ditë, ndërsa grupi i prodhuesve të naftës i udhëhequr nga Arabia Saudite kërkoi të qetësonte tregjet e naftës së papërpunuar. Rritja është më e vogël nga sa kishin pritur disa analistë dhe vëzhgues të OPEC+. Një rritje prej 10 dollarësh për fuçi në çmimet e naftës "nuk do ta ndryshojë inflacionin dhe rritjen", tha Shearing i Capital Economics.
Ndërsa Irani është një furnizues i madh për ekonomitë, përfshirë Kinën, ai nuk është kritik për konsumin global të naftës . Ai pompoi 3.45 milionë fuçi naftë të papërpunuar në ditë në janar, sipas Agjencisë Ndërkombëtare të Energjisë, më pak se 3% e furnizimit global.
Çfarë do të thotë çmimi i naftës prej 100 dollarësh?
SHBA-të tani janë kryesisht të vetëmjaftueshme në energji, me të dhëna nga Administrata Amerikane e Informacionit për Energjinë që tregojnë se vetëm 17% e energjisë që amerikanët përdorën në vitin 2024 ishte e importuar, pjesa më e ulët në 40 vjet. Por kjo nuk do të thotë që një ndërprerje e rrjedhave të naftës së Gjirit nuk do të ndikonte në ekonominë amerikane, duke pasur parasysh ndikimin në standardet e naftës.
“Çmimet më të larta globale të naftës mund të shkaktojnë probleme për konsumatorët amerikanë dhe korporatat amerikane”, tha James Knightley, ekonomist amerikan në ING. Kjo do të çonte në çmime më të larta të benzinës, duke ushtruar presion të dukshëm mbi konsumatorët, shumë prej të cilëve tashmë po ankohen për një krizë të kostos së jetesës përpara zgjedhjeve vendimtare të mesmandatit në nëntor.
Çmimet e naftës në 100 dollarë për fuçi mund ta shtyjnë inflacionin e çmimeve të konsumit nga 2.4% në vitin deri në janar në më shumë se 4%, vlerëson Knightley. Rezerva Federale synon inflacionin prej 2%, i matur nga ndryshimi vjetor në indeksin e çmimeve për shpenzimet e konsumit personal. Në afat të shkurtër, kjo do ta bënte Rezervën Federale më pak të prirur të ulë kostot e huamarrjes më vonë këtë vit.
Lufta 12-ditore e vitit të kaluar midis Iranit dhe Izraelit pati vetëm një ndikim të përkohshëm në çmimet e mallrave, por një konflikt më i zgjatur dhe serioz do të dobësonte ekonomitë në Shtetet e Bashkuara dhe gjetkë.
"Çdo rritje e qëndrueshme prej 10 dollarësh për fuçi në çmimet e naftës mund të ulë rritjen me 10 deri në 20 pikë bazë gjatë 12 muajve të ardhshëm", tha Ajay Rajadhyaksha, kreu i kërkimit të të ardhurave fikse në Barclays.
"Nëse çmimet e naftës rriten, të themi, në 120 dollarë për fuçi dhe qëndrojnë aty, Shtetet e Bashkuara (dhe ekonomia globale) do të pësojnë një goditje të konsiderueshme".
Një efekt tjetër anësor, thonë ekonomistët e Barclays, mund të jetë një rritje e vlerës së dollarit. “Ngjarjet në Lindjen e Mesme tregojnë për rreziqe të shtuara të një konflikti të zgjatur dhe çmime më të larta të naftës. Historikisht, tronditje të tilla e kanë mbështetur dollarin”, tha Themistocles Fiotakis, një ekonomist me bazë në Mbretërinë e Bashkuar në bankë. Banka pret që dollari të rritet kundrejt një shporte valutash globale “me rreth 0.5-1% për çdo rritje prej 10% [të çmimit të] naftës”.
Si do të preken ekonomitë e tjera?
Kina është një blerës i madh i naftës së Gjirit, që do të thotë se ekonomia e saj do të goditej rëndë nga një ndërprerje e rëndë e rrjedhës. Rreth 84% e naftës bruto dhe kondensatave, dhe 83% e gazit natyror të lëngshëm, që kaloi nëpër Ngushticë në vitin 2024 ishin të destinuara për tregjet aziatike, sipas Administratës Amerikane të Informacionit për Energjinë.
Kina, India, Japonia dhe Koreja e Jugut ishin destinacione kryesore, shtoi ai.
Një rritje e çmimit të naftës së papërpunuar Brent në 100 dollarë për fuçi mund të shtojë midis 0.6% dhe 0.7% në inflacionin global, thanë analistët në Capital Economics. Evropa do të ishte gjithashtu midis ekonomive të goditura rëndë nga një rritje jo vetëm e çmimeve të naftës, por edhe e kostos së LNG-së.
Megjithatë, ndikimi i menjëhershëm i politikave për Bankën Qendrore Evropiane mund të jetë relativisht i kufizuar, duke pasur parasysh se inflacioni në Eurozonë mbetet dukshëm nën objektivin e tij prej 1.7% . Kjo mund t'i lejojë bankës qendrore të qëndrojë në politikën e saj aktuale të normave të interesit të pandryshuara.
Për Bankën e Anglisë, ndikimi i një rritjeje të ndjeshme të çmimeve të naftës mund të jetë më i menjëhershëm, tha Hetal Mehta, kryeekonomist në administratorin e aseteve St James's Place. "Udhëzuesi" për bankierët qendrorë që përballen me një rritje të ndjeshme të çmimeve të naftës është ta "konsiderojnë" rritjen në vend që të reagojnë, duke pasur parasysh se ndikimi afatgjatë mund të jetë deflacionar, pasi fuqia blerëse e konsumatorëve gërryhet nga kostot më të larta të energjisë.
Çfarë rreziqesh të tjera ekonomike do të lindin nga konflikti?
Përplasja vjen në një kohë të vështirë për tregjet financiare globale. Të premten, aksionet e bankave amerikane pësuan rënien e tyre më të madhe që nga goditja e tarifave të Trump në prill, mes shqetësimeve për një rënie të kredisë private dhe përçarjeve që lidhen me inteligjencën artificiale në firmat e mëdha.
Aksionet e teknologjisë amerikane vazhduan rënien e tyre të lidhur me inteligjencën artificiale, duke e çuar rënien e shkurtit të Nasdaq Composite në më shumë se 3%. Një konflikt i zgjatur i Gjirit që destabilizon tregjet globale të energjisë do të sillte një tronditje të mëtejshme në sentimentin e tregut , veçanërisht nëse ngjall shqetësime se Rezerva Federale ka më pak gjasa të lehtësojë politikën monetare.
It could also dent optimism among businesses and dampen investment, said Tomasz Wieladek, chief European economist at T Rowe Price. “There is a problem of too many shocks happening at the same time,” he said. “We have Venezuela, Greenland, tariffs and now Iran, all within two months.”
However, other analysts remained more optimistic, given the strong performance of the global economy over the past year in the face of numerous shocks. “Despite the many geopolitical events of recent times, the level of growth in the global economy and trade has been remarkably resilient,” said Innes McFee, chief economist at Oxford Economics. / Pamphlet /
Lini një Përgjigje