FLASH
Shkruar nga Pamfleti
Lufta në Iran ka zbuluar edhe një herë se sa e varur është ekonomia globale nga furnizimet me energji përmes Ngushticës së Hormuzit…
Ekonomia globale është treguar e qëndrueshme gjatë vitit të kaluar, ndërsa Donald Trump nisi një luftë tregtare, sulmoi institucionet amerikane, përfshirë Rezervën Federale, dhe kërcënoi aleatët për shkak të Grenlandës. Inflacioni vazhdoi të binte dhe tregjet e aksioneve në Evropë dhe gjetkë arritën nivele të reja rekord pavarësisht tronditjeve.
Tani, ndërsa sulmi i SHBA-së dhe Izraelit ndaj Iranit përshkallëzohet në një konflikt më të gjerë rajonal, tregjet e naftës janë kanali kryesor për të përcaktuar nëse kjo trajektore relativisht e favorshme do të vazhdojë, në sfondin e potencialit për ndërprerje të konsiderueshme të furnizimit.
Pyetja është nëse Shtetet e Bashkuara dhe partnerët e tyre mund të parandalojnë një ndërprerje të zgjatur të dërgesave të energjisë përmes Ngushticës së Hormuzit, përgjatë bregdetit jugor të Iranit. Nëse trafiku vazhdon të rrjedhë dhe rritjet e çmimeve frenohen nga vendimi i prodhuesve të naftës të dielën për të rritur prodhimin, dëmi në rritje mund të jetë i kufizuar.
Nëse jo, rritja e çmimeve të energjisë rrezikon të rigjallërojë inflacionin në ekonomitë kryesore, duke prishur planet e bankave qendrore për uljen e normave të interesit dhe duke minuar besimin e biznesit. “Nafta është kanali kritik”, tha Neil Shearing, kryeekonomist në Capital Economics.
Sa e madhe do të jetë rritja e çmimit të naftës?
Ekzistojnë dy skenarë kryesorë për tregjet e energjisë, tha Edward Fishman, një bashkëpunëtor i lartë në Këshillin për Marrëdhëniet me Jashtë dhe autor i Chokepoints, një libër rreth luftës ekonomike të SHBA-së. Në njërin, do të kishte një "ndërprerje të konsiderueshme dhe të zgjatur të të gjithë trafikut përmes Hormuzit, i cili është korridori më i rëndësishëm i transportit detar të naftës në botë", tha ai. Duke pasur parasysh se Ngushtica mbart rreth një në pesë fuçi nafte botërore, nëse do të mbyllej "do të ishte një tronditje monumentale për çmimin global të naftës".
Një skenar i tillë mund t’i çonte çmimet e naftës mbi 100 dollarë për fuçi, parashikojnë analistët. Nafta e papërpunuar Brent është tashmë pranë nivelit më të lartë shtatëmujor prej 73 dollarësh për fuçi, duke u rritur me gati 12% muajin e kaluar për shkak të pritjeve në rritje për një konflikt midis Shteteve të Bashkuara dhe Iranit. Tregjet e gazit natyror do të prekeshin gjithashtu, duke nxitur presione inflacioniste në tregjet kryesore, përfshirë Evropën.
Skenari më i mundshëm dhe më pak dëmtues nuk është mbyllja e plotë e Ngushticës, por ndërprerja e shitjeve të naftës iraniane, argumentoi Fishman. Nëse kjo ndodh, ka më shumë të ngjarë që çmimi i naftës të rritet në të paktën 80 dollarë për fuçi.
Nëse prodhuesit e tjerë të naftës e rrisin prodhimin, ndikimi mund të jetë më i kufizuar. Të dielën, OPEC+ tha se do ta rriste prodhimin e naftës në prill me 206,000 fuçi në ditë, ndërsa grupi i prodhuesve të naftës i udhëhequr nga Arabia Saudite kërkoi të qetësonte tregjet e naftës së papërpunuar. Rritja është më e vogël nga sa kishin pritur disa analistë dhe vëzhgues të OPEC+. Një rritje prej 10 dollarësh për fuçi në çmimet e naftës "nuk do ta ndryshojë inflacionin dhe rritjen", tha Shearing i Capital Economics.
Ndërsa Irani është një furnizues i madh për ekonomitë, përfshirë Kinën, ai nuk është kritik për konsumin global të naftës . Ai pompoi 3.45 milionë fuçi naftë të papërpunuar në ditë në janar, sipas Agjencisë Ndërkombëtare të Energjisë, më pak se 3% e furnizimit global.
Çfarë do të thotë çmimi i naftës prej 100 dollarësh?
SHBA-të tani janë kryesisht të vetëmjaftueshme në energji, me të dhëna nga Administrata Amerikane e Informacionit për Energjinë që tregojnë se vetëm 17% e energjisë që amerikanët përdorën në vitin 2024 ishte e importuar, pjesa më e ulët në 40 vjet. Por kjo nuk do të thotë që një ndërprerje e rrjedhave të naftës së Gjirit nuk do të ndikonte në ekonominë amerikane, duke pasur parasysh ndikimin në standardet e naftës.
“Çmimet më të larta globale të naftës mund të shkaktojnë probleme për konsumatorët amerikanë dhe korporatat amerikane”, tha James Knightley, ekonomist amerikan në ING. Kjo do të çonte në çmime më të larta të benzinës, duke ushtruar presion të dukshëm mbi konsumatorët, shumë prej të cilëve tashmë po ankohen për një krizë të kostos së jetesës përpara zgjedhjeve vendimtare të mesmandatit në nëntor.
Çmimet e naftës në 100 dollarë për fuçi mund ta shtyjnë inflacionin e çmimeve të konsumit nga 2.4% në vitin deri në janar në më shumë se 4%, vlerëson Knightley. Rezerva Federale synon inflacionin prej 2%, i matur nga ndryshimi vjetor në indeksin e çmimeve për shpenzimet e konsumit personal. Në afat të shkurtër, kjo do ta bënte Rezervën Federale më pak të prirur të ulë kostot e huamarrjes më vonë këtë vit.
Lufta 12-ditore e vitit të kaluar midis Iranit dhe Izraelit pati vetëm një ndikim të përkohshëm në çmimet e mallrave, por një konflikt më i zgjatur dhe serioz do të dobësonte ekonomitë në Shtetet e Bashkuara dhe gjetkë.
"Çdo rritje e qëndrueshme prej 10 dollarësh për fuçi në çmimet e naftës mund të ulë rritjen me 10 deri në 20 pikë bazë gjatë 12 muajve të ardhshëm", tha Ajay Rajadhyaksha, kreu i kërkimit të të ardhurave fikse në Barclays.
"Nëse çmimet e naftës rriten, të themi, në 120 dollarë për fuçi dhe qëndrojnë aty, Shtetet e Bashkuara (dhe ekonomia globale) do të pësojnë një goditje të konsiderueshme".
Një efekt tjetër anësor, thonë ekonomistët e Barclays, mund të jetë një rritje e vlerës së dollarit. “Ngjarjet në Lindjen e Mesme tregojnë për rreziqe të shtuara të një konflikti të zgjatur dhe çmime më të larta të naftës. Historikisht, tronditje të tilla e kanë mbështetur dollarin”, tha Themistocles Fiotakis, një ekonomist me bazë në Mbretërinë e Bashkuar në bankë. Banka pret që dollari të rritet kundrejt një shporte valutash globale “me rreth 0.5-1% për çdo rritje prej 10% [të çmimit të] naftës”.
Si do të preken ekonomitë e tjera?
Kina është një blerës i madh i naftës së Gjirit, që do të thotë se ekonomia e saj do të goditej rëndë nga një ndërprerje e rëndë e rrjedhës. Rreth 84% e naftës bruto dhe kondensatave, dhe 83% e gazit natyror të lëngshëm, që kaloi nëpër Ngushticë në vitin 2024 ishin të destinuara për tregjet aziatike, sipas Administratës Amerikane të Informacionit për Energjinë.
Kina, India, Japonia dhe Koreja e Jugut ishin destinacione kryesore, shtoi ai.
Një rritje e çmimit të naftës së papërpunuar Brent në 100 dollarë për fuçi mund të shtojë midis 0.6% dhe 0.7% në inflacionin global, thanë analistët në Capital Economics. Evropa do të ishte gjithashtu midis ekonomive të goditura rëndë nga një rritje jo vetëm e çmimeve të naftës, por edhe e kostos së LNG-së.
Megjithatë, ndikimi i menjëhershëm i politikave për Bankën Qendrore Evropiane mund të jetë relativisht i kufizuar, duke pasur parasysh se inflacioni në Eurozonë mbetet dukshëm nën objektivin e tij prej 1.7% . Kjo mund t'i lejojë bankës qendrore të qëndrojë në politikën e saj aktuale të normave të interesit të pandryshuara.
Për Bankën e Anglisë, ndikimi i një rritjeje të ndjeshme të çmimeve të naftës mund të jetë më i menjëhershëm, tha Hetal Mehta, kryeekonomist në administratorin e aseteve St James's Place. "Udhëzuesi" për bankierët qendrorë që përballen me një rritje të ndjeshme të çmimeve të naftës është ta "konsiderojnë" rritjen në vend që të reagojnë, duke pasur parasysh se ndikimi afatgjatë mund të jetë deflacionar, pasi fuqia blerëse e konsumatorëve gërryhet nga kostot më të larta të energjisë.
Çfarë rreziqesh të tjera ekonomike do të lindin nga konflikti?
Përplasja vjen në një kohë të vështirë për tregjet financiare globale. Të premten, aksionet e bankave amerikane pësuan rënien e tyre më të madhe që nga goditja e tarifave të Trump në prill, mes shqetësimeve për një rënie të kredisë private dhe përçarjeve që lidhen me inteligjencën artificiale në firmat e mëdha.
Aksionet e teknologjisë amerikane vazhduan rënien e tyre të lidhur me inteligjencën artificiale, duke e çuar rënien e shkurtit të Nasdaq Composite në më shumë se 3%. Një konflikt i zgjatur i Gjirit që destabilizon tregjet globale të energjisë do të sillte një tronditje të mëtejshme në sentimentin e tregut , veçanërisht nëse ngjall shqetësime se Rezerva Federale ka më pak gjasa të lehtësojë politikën monetare.
Kjo gjithashtu mund të dëmtojë optimizmin midis bizneseve dhe të frenojë investimet, tha Tomasz Wieladek, kryeekonomist evropian në T Rowe Price. “Ekziston një problem i shumë tronditjeve që ndodhin në të njëjtën kohë”, tha ai. “ Kemi Venezuelën, Groenlandën, tarifat dhe tani Iranin, të gjitha brenda dy muajve.”
Megjithatë, analistë të tjerë mbetën më optimistë, duke pasur parasysh performancën e fortë të ekonomisë globale gjatë vitit të kaluar përballë tronditjeve të shumta. “Pavarësisht ngjarjeve të shumta gjeopolitike kohët e fundit, niveli i rritjes në ekonominë dhe tregtinë globale ka qenë tepër elastik”, tha Innes McFee, kryeekonomiste në Oxford Economics. /Pamfleti/
Lini një Përgjigje