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Shkruar nga PamfletiLa politica tariffaria di Trump ha ridotto le esportazioni europee e abbassato l'inflazione nell'Eurozona. Secondo gli esperti, si tratta di "un gioco di somme negative", mentre negli Stati Uniti i consumi mostrano segni di rallentamento.
Quando l'amministrazione statunitense annuncia nuovi dazi sui prodotti europei, il primo effetto non è un aumento immediato della produzione interna negli Stati Uniti, ma una contrazione delle esportazioni europee e un movimento dei prezzi nella direzione opposta alla narrazione protezionistica.
Secondo l'analisi degli economisti della Banca Centrale Europea (BCE), i dazi statunitensi stanno riducendo la domanda di beni europei, in particolare macchinari, veicoli e prodotti chimici. Negli ultimi tre mesi disponibili, le esportazioni dell'Eurozona verso gli Stati Uniti sono diminuite del 6,5% su base annua.
Questo rallentamento, unito all'inflazione scesa all'1,7% a gennaio, aumenta il rischio di nuove pressioni disinflazionistiche. Studi della BCE stimano che una diminuzione dell'1% delle esportazioni verso gli Stati Uniti potrebbe tradursi, dopo circa un anno e mezzo, in un calo dello 0,1% dei prezzi al consumo nell'Eurozona.
L'economista Gianmarco Ottaviano, professore di Economia Internazionale e titolare della Cattedra Boroli all'Università Bocconi, ne ha spiegato il meccanismo al Corriere della Sera: i dazi sono tasse sulle importazioni pagate dagli importatori americani. Quando entrano in vigore, i beni europei diventano più costosi negli Stati Uniti e la domanda diminuisce. D'altro canto, alcuni di questi prodotti rimangono sul mercato europeo o cercano nuove destinazioni, aumentando l'offerta interna e esercitando una pressione al ribasso sui prezzi.
Il rischio di incertezza
Secondo Ottaviano, l'impatto diretto delle tariffe è prevedibile, ma l'effetto più importante è legato all'incertezza che creano. Le rapide fluttuazioni delle tariffe, che possono passare dal 100% al 25% in un breve periodo, rendono difficile la pianificazione per aziende e investitori.
Anche una diminuzione dello 0,1% dell'inflazione, sottolinea, costituisce un segnale importante per una banca centrale, perché indica l'assenza di pressioni inflazionistiche e il rischio di rimanere al di sotto dell'obiettivo del 2%.
Tuttavia, diversi fattori potrebbero attenuare l'impatto negativo. I settori più colpiti dai dazi, che rappresentano circa il 60% delle aree analizzate e metà della produzione industriale europea, sono anche più sensibili ai tassi di interesse. Una riduzione del costo del denaro potrebbe compensare parzialmente le perdite commerciali.
Consumi USA sotto pressione
Negli Stati Uniti, i dati indicano un rallentamento dei consumi. Le vendite al dettaglio sono rimaste stabili a dicembre, con modesti aumenti in alcune categorie e cali in altre. Il tasso di risparmio delle famiglie è sceso a circa il 3,5%, uno dei livelli più bassi degli ultimi anni.
Secondo Ottaviano, i consumatori americani fanno sempre più affidamento sui risparmi accumulati durante la pandemia. L'aumento del costo della vita, soprattutto nelle grandi città, ha portato molte famiglie a rimandare acquisti importanti come veicoli ed elettrodomestici.
Rinascita industriale o spostamento di risorse?
L'idea che i dazi possano rilanciare l'industria americana è vista con scetticismo da alcuni economisti. Gli Stati Uniti sono già leader in settori come la tecnologia avanzata, i servizi digitali e la finanza. Secondo Ottaviano, concentrarsi sull'industria pesante tradizionale potrebbe portare alla protezione di settori con crescita limitata, anziché incoraggiare gli investimenti in aree con potenziale a lungo termine.
Avverte che spostare le risorse dai settori innovativi potrebbe rivelarsi vantaggioso per altri paesi competitivi, come la Cina.
Chi ne paga i costi?
Secondo recenti studi del Kiel Institute for the World Economy in Germania, circa il 95% del costo dei dazi è sostenuto dagli importatori americani, principalmente aziende e consumatori statunitensi. Sul fronte europeo, molti produttori stanno scegliendo di ridurre i volumi di esportazione piuttosto che abbassare i prezzi, il che indica margini di profitto già ridotti o un orientamento verso mercati alternativi.
Le tariffe agiscono come una tassa immediata: i prezzi aumentano non appena entrano in vigore, mentre i potenziali benefici industriali impiegano del tempo per concretizzarsi.
Economia e politica
Sul fronte economico, i dazi funzionano come un meccanismo con costi per entrambe le parti. Sul fronte politico, fungono da strumento di pressione in negoziati più ampi, dalle questioni geopolitiche alla tassazione digitale.
L'effetto più evidente rimane l'incertezza: scoraggia gli investimenti, indebolisce la fiducia e distorce il processo decisionale economico. In questo contesto, le grandi aziende tecnologiche, meno dipendenti dalla produzione industriale tradizionale, sono più protette. Per il momento, il protezionismo sta mostrando più costi che benefici per la crescita economica.
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