FLASH
Shkruar nga Scott Reynolds Nelson
Depresioni i parë i Amerikës e kishte origjinën në vitin 1816 kur Britania hodhi sasi të mëdha pëlhure leshi të kontraktuara fillimisht për të veshur ushtarët dhe marinarët evropianë.
Është e rrallë që ne mund të shikojmë shpalosjen e një rënieje ekonomike globale me aq saktësi sa mundemi sot. Me një tarifë prej 145 për qind të SHBA-së ndaj Kinës dhe një taksë hakmarrëse prej 125 për qind nga Pekini, marrëdhënia më e madhe tregtare dypalëshe në botë është në fakt e ngrirë. Ne as që kemi filluar të shohim pasojat dhe efektet e dëmshme, nga goditja e ardhshme e inflacionit në SHBA deri te një ndryshim i mundshëm i blerjeve të bonove të thesarit nga Kina. Vendet e tjera kanë marrë një shtyrje 90-ditore pasi normat e reja të SHBA deri në 50 për qind hynë në fuqi për një kohë të shkurtër, por kërcënimi i një konvulsioni në mbarë botën mbetet. Me çdo ditë që bizneset dhe investitorët në Shtetet e Bashkuara dhe gjetkë nuk mund të planifikojnë blerjet dhe investimet e tyre ingranazhet e ekonomisë globale lëvizin gjithnjë e më ngadalë.
Se sa shpejt gjërat mund të zvogëlohen u bë e qartë pasi Presidenti i SHBA Donald Trump njoftoi tarifa të reja të larta për pothuajse të gjitha importet amerikane më 2 prill. Triliona dollarë u fshinë nga tregjet financiare brenda pak ditësh. Ndërsa investitorët filluan të tërhiqnin para nga dollari amerikan dhe obligacionet amerikane, sinjalet e infektimit financiar filluan të ndizeshin në të kuqe. Meqë as Trump dhe presidenti kinez Xi Jinping nuk tregojnë ndonjë prirje për t'u tërhequr, rreziku që konfrontimi i tyre të metastazojë në një flakërim ekonomik global është i lartë.
Historia ekonomike e SHBA-së ka shumë për të thënë se si luftërat tregtare mund të shkaktojnë diçka shumë, shumë më të keqe. Që nga fillimi i shekullit të 19-të, Shtetet e Bashkuara kanë pësuar gjashtë depresione ekonomike - të cilat unë i përcaktoj si gjashtë ose më shumë të katërtat e tkurrjes së qëndrueshme ekonomike, megjithëse nuk ka një përkufizim standard. Të gjitha, përveç njërit, u shkaktuan drejtpërdrejt ose u përkeqësuan ndjeshëm nga tarifat dhe embargot tregtare. Si një historian që studion tregtinë ndërkombëtare, mallrat globale dhe panikun financiar, mund t'ju siguroj se politikat tarifore të Trumpit do të jenë shkatërruese nëse dikush nuk arrin t'i rezistojë atij dhe ta ndalojë atë.
Një nga forcat më të fuqishme në jetën ekonomike është avantazhi krahasues, përfitimi i ofruar nga tregtia ndërkombëtare që lejon një vend të specializohet bazuar në avantazhet e tij natyrore në rritjen e grurit, thurjen e rrobave ose programet e kodimit. Duke i tregtuar këto mallra ndërkombëtarisht, çdo vend mund të ndajë burime të pakta për gjërat që fermerët, minatorët dhe prodhuesit e tij mund të prodhojnë më lirë. Teorikisht, të gjithë përfitojnë nga tregtia ndërkombëtare.
Teoria është vërtetuar. Kur një zi buke e patates në mbarë kontinentin e detyroi Mbretërinë e Bashkuar dhe shtetet e tjera evropiane të futnin tregtinë e lirë të ushqimit në 1846, kjo çoi në një rritje tronditëse të prosperitetit që pakkush e priste. Disa grupe të mbrojtura më parë u lënduan; Pronarët evropianë u ankuan se Rusia dhe Shtetet e Bashkuara përfituan më së shumti. Kjo ishte për shkak se fushat pjellore të Ukrainës të kontrolluar nga Rusia dhe Midperëndimit të SHBA-së prodhonin grurë aq lirë sa çmimi i tokës bujqësore ra në Evropë. Ajo gjithashtu bëri që të varfërit ruralë në Britani dhe Evropë të largoheshin për në qytet, duke shkaktuar një valë urbanizimi dhe industrializimi.
Natyrisht, një vend i madh dhe i pajisur mirë ose treg i përbashkët – si Kina, Shtetet e Bashkuara dhe Bashkimi Evropian – mund të ndikojë në peshoren e tregtisë së lirë duke nxitur kursin e këmbimit për të favorizuar eksportet në përgjithësi ose duke ofruar subvencione për të nxitur lloje të veçanta të tregtisë. Rregulloret mjedisore dhe të punës gjithashtu i kthejnë peshoren, shpesh në mënyra të papritura. Monopolistë në vendet e mëdha shpesh favorizojnë rregulloret, duke përfshirë tarifat, që mbrojnë kundër konkurrencës dhe shumëfishojnë vlerën e aseteve të tyre të pakta.
Si një ish-koloni britanike, Shtetet e Bashkuara kanë qenë gjithmonë veçanërisht të ndjeshme ndaj luftërave tarifore. Për shekuj me radhë, Britania e modeloi tregtinë e kolonive të saj për qëllimin e atdheut. Kolonitë e Nju Jorkut, Merilendit dhe Karolinës së Jugut pritej të siguronin miell dhe oriz për plantacionet e duhanit dhe sheqerit me energji nga skllevër në Virxhinia dhe Karaibe. Britania i ndaloi kolonitë të prodhonin tekstilet, hekurin dhe letrën e tyre. Kufizimet në rritje që Britania vendosi në tregtinë ndërkombëtare të kolonive më në fund çuan në Revolucionin Amerikan. Që nga fillimi i tij, Nenet e Konfederatës dhe më pas Kushtetuta u përpoqën të kufizonin veprimet ekzekutive që do të ndryshonin ashpër ose me shpejtësi tregtinë ndërkombëtare. Faturat e të ardhurave u depozituan në Dhomë, Senati duhej t'i miratonte ato dhe ekzekutivi mbeti i kufizuar në fuqinë e vetos.
Depresioni i parë i Amerikës e kishte origjinën në vitin 1816 kur Britania hodhi sasi të mëdha pëlhure leshi të kontraktuara fillimisht për të veshur ushtarët dhe marinarët evropianë. Ishte shitja e parë e tepricës së ushtrisë dhe marinës britanike. Tregtarët amerikanë dhe prodhuesit e leshit u penguan nga mbërritja e papritur e pëlhurës së lirë të leshit dhe i kërkuan Kongresit të miratonte, në mars 1817, Aktet e Lundrimit, të cilat bllokonin anijet britanike dhe mallrat e tyre të lira. Britania u hakmor në maj me urdhra në këshill që në mënyrë efektive bllokuan anijet amerikane nga dërgimi i grurit në kolonitë britanike të Karaibeve. Fermerët amerikanë humbën tregjet e Karaibeve që kishin dominuar për më shumë se një shekull. Deri në dhjetor 1818, çmimet e grurit në SHBA ranë 50 për qind dhe fermerët nuk mund të paguanin më hipotekat në tokën e tyre që i detyroheshin Zyrës së Tokës së SHBA-së. Borxhet e fermerëve ndaj dyqaneve të vendit mbetën të papaguara, dhe po ashtu edhe borxhet e dyqaneve të vendit ndaj tregtarëve të arredimit në qytetet amerikane.
Paniku i vitit 1819 kishte filluar dhe kufizimet tregtare vazhduan të shtrembëronin tregjet. Me kalimin e kohës, Nju Jorku shpëtoi veten duke kontrabanduar grurë përmes Liqeneve të Mëdha në Kanada, ku mullinjtë e Torontos dhe Montrealit e kthyen atë në miell britanik të lidhur për shitje në Karaibe. Virxhinia, Xhorxhia dhe Karolina e Jugut përparuan vetëm duke kaluar nga gruri dhe orizi në prodhimin e pambukut me bazë skllevërish. Brenda një dekade, lufta tregtare anglo-amerikane e kishte bërë aq të lartë koston e të ushqyerit të plantacioneve të Karaibeve, saqë skllavopronarët atje e shtynë vendin amë për të shfuqizuar skllavërinë - por jo përpara se t'i rimbursonin për skllevërit e tyre. Kufizimet e tregtisë ndërkombëtare, të miratuara për herë të parë në 1817, mbytën eksportet e drithërave të SHBA-së, të cilat ngulitën më tej prodhimin e pambukut - dhe bashkë me të, skllavërinë - në jug të SHBA-së.
Veprimi i nxituar ekzekutiv në tregtinë ndërkombëtare nga Presidenti Andrew Jackson filloi depresionin e radhës amerikan. Që nga depresioni i vitit 1819, zinxhirët e gjatë të kreditit kishin financuar zgjerimin e plantacioneve të pambukut në jug të SHBA-së. Banka e Dytë e Shteteve të Bashkuara, së bashku me shtatë banka britanike të quajtura Seven Sisters, morën hua nga investitorët britanikë dhe lëshuan kambialë që u jepnin kredi bankave më të vogla rajonale të SHBA-së, të cilat më pas u jepnin hua afatshkurtër tregtarëve të skllevërve në Jugun e Sipërm, të cilët blinin njerëz të skllevërve në Virxhinia dhe Karolinën e Jugut dhe i shitën në plantacionet e pambukut në Georgia, Missisian, në Georgia, Missisian. Për shkak se normat e interesit u vendosën nga Banka e Anglisë, një rritje e vogël e normës në Londër mund ta bënte të pamundur për skllevërve blerjen e tokës ose skllevërve në New Orleans.
Xhekson, i bindur se Banka e Dytë dhe Shtatë Motrat po komplotonin kundër tij, miratoi një sërë urdhrash ekzekutivë në 1834 dhe 1836, të dizajnuara për të thyer varësinë e skllevërve nga kredia britanike. Një urdhër hoqi depozitat nga Banka e Dytë e Shteteve të Bashkuara, duke i transferuar ato në një seri bankash të favorizuara të lidhura me aleatët politikë të Jackson. Një urdhër tjetër i ndalonte fermerët të merrnin hua nga bankat për të paguar hipotekat e tyre në Zyrën e Tokës së SHBA-së, duke i detyruar ata të përdornin arin, monedhën e asaj kohe. Kjo u solli përfitime skllevërve jugorë me miniera ari në Gjeorgjinë veriore dhe në Karolinën e Veriut perëndimore.
Banka e Anglisë, duke parë që ari i saj po zhdukej në Shtetet e Bashkuara, rriti normën e bankës dhe shkurtoi Seven Sisters nga këmbimi ndërkombëtar. Kështu filloi depresioni i vitit 1837. Mbjellësit e jugut u larguan nga borxhet e tyre, braktisën plantacionet dhe i çuan skllevërit e tyre në Republikën e pavarur të Teksasit, ku ishin të sigurt nga kreditorët. Dyqane u mbyllën. Prodhuesit dështuan. Brenda pesë viteve, shtatë shtete nuk arritën të paguanin obligacionet që kishin emetuar ndërkombëtarisht.
Depresioni tjetër, në 1873, pasoi ndryshime drastike në çmimet ndërkombëtare të mallrave, por asnjë veprim i nxituar mbi tarifat nuk e shkaktoi atë. Por kjo nuk mund të thuhet për depresionin e vitit 1893. Në vitin 1890, Dhoma e Përfaqësuesve rishikoi rregullat e saj për legjislacionin, duke e bërë Kongresin çuditërisht efikas dhe të fuqishëm. Republikanët miratuan Aktin e Tarifave McKinley të vitit 1890, i cili ngriti tarifat për importet e prodhuara nga 38 në 50 për qind, ndërsa eliminoi tarifën për sheqerin gjysmë të rafinuar - një artikull i madh ndryshimi për një vend që eksportonte ushqime të konservuara si pjeshkë, salmoni dhe mish viçi, i cili në të gjitha kohët përdorte si sheqer paraprakisht. Tarifat e larta, megjithatë, patën efektin e reduktimit drastik të të ardhurave të SHBA-së, siç bëjnë shpesh. Brenda dy viteve, kjo thuajse e zbrazi Thesarin e SHBA-së nga ari, gjë që i bëri huadhënësit e huaj të shesin bonot amerikane, veçanërisht ato të emetuara nga kompanitë hekurudhore. Debitorët kishin frikë se pa arin në Thesar, Uashingtoni do të braktiste standardin e arit dhe se obligacionet do të paguheshin në monedhën amerikane të zhvlerësuar.
Së fundi, Akti drastik i Tarifave Smoot-Hawley kontribuoi kryesisht në Depresionin e Madh të viteve 1930, megjithëse disa historianë ekonomikë kanë theksuar ofertën e parasë në SHBA, ciklin e bum-rrëmbimit në letrat me vlerë të SHBA dhe borxhet e pazgjidhura të luftës në Evropë si shkaqet më të menjëhershme.
Cilat janë mësimet e dy shekujve të fundit që mund të na ndihmojnë të kuptojmë se çfarë do të ndodhë më pas? Në mjedisin tonë aktual, tarifat e Trump do të detyrojnë shumë kompani të tërhiqen nga transaksionet e shlyera, ashtu si fermerët, dyqanet e vendit, tregtarët dhe skllevër të shekullit të 19-të. Furnizuesi i avionëve me bazë në Pitsburg, Howmet, për shembull, ka deklaruar tashmë një ngjarje të forcës madhore, duke kërcënuar të ndalojë dërgesat për shkak të ndikimeve tarifore. Shumë kompani të tjera në sektorë të ndryshëm ka të ngjarë të braktisin kontratat tani që tarifat kanë hyrë në fuqi.
Shumë nga transaksionet nga të cilat ata po tërhiqen financohen nga kredia, e cila nga ana tjetër mbahet kryesisht nga bankat, fondet mbrojtëse, kompanitë e sigurimeve dhe ndërmjetës të tjerë financiarë. Një pjesë e kësaj kredie titullohet dhe u shitet investitorëve të tjerë të panumërt. Ndërsa tregjet e aksioneve janë jashtëzakonisht fleksibël në thithjen e humbjeve, tregjet shumë më të mëdha dhe thelbësisht më komplekse të kredisë nuk janë, siç do të kujtojë kushdo që kujton krizën e 2008-ës. Në vitin 2008, Rezerva Federale bleu bono të zhvlerësuara për të riinjektuar likuiditet në një treg të ngrirë.
Megjithëse jam thjesht një historian, besoj se Fed mund të përballojë kaosin që kemi parë deri tani. Por ne ende duhet të luftojmë me efektet e plota të ngrirjes së tregtisë Kinë-SHBA, dhe gjithashtu mbetet e paqartë se çfarë pason pezullimin 90-ditor në pjesën tjetër të botës. Nëse Kongresi nuk mund të ripohojë juridiksionin e tij kushtetues mbi tarifat - dhe nëse pushteti mbi tregtinë e SHBA-së tani është i përqendruar në duart e një personi, siç ishte me Jackson në vitet 1830 - atëherë asnjë bankë qendrore nuk do të jetë në gjendje të mbajë kolapsin e likuiditetit që do të vijë me depresionin ndërkombëtar për të cilin shqetësohem se është në horizont./Përshtati “Pamfleti” nga “ForeignPolicy”
Lini një Përgjigje